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    昨(11)日,香港交易所行政總裁李小加提出以巨額收購倫敦證券交易所的想法,讓人不禁聯想香港交易所持有的資金深不見底。雖然英國財政部已回覆指倫敦證券交易所是英國金融系統重要的一部分,因此英國官方或會否決有關交易。事實上,這次已經不是倫敦證券交易所收到的首個收購提案,過去 10 多年來,包括納斯達克在內亦有不少金融機構垂涎倫交所。

倫敦證券交易所(London Stock Exchange,「LSE」)歷史相當悠久,早在 1571 年就由時任英女王伊利沙伯一世以「皇家交易所」之名開啟並屹立在倫敦,自至 1810 年易名為「倫敦證券交易所」。隨著金融業務在全球化的帶動下越來越蓬勃,LSE 的交易量亦增長得相當快速。在與拿破崙的戰爭結束之後,英國亦更專注於其全球性的經濟發展,當時 LSE 向巴西、秘魯及智利等新興國家借出貸款,亦成為了 LSE 一個不斷發展的投資。配合當時「日不落帝國」響噹噹的名號,海外業務的增加,亦令 LSE 上的外國證券比例不斷上昇,使 LSE 成為一個相當重要的國際證券交易所。

而近年來,在強盛發展的全球股市表現下,眾多金融機構和交易所都對有豐富歷史意義和業界地位的 LSE 起了併購的心。早在 2005 年,LSE 就曾收到澳洲最大的銀行集團之一的麥格理銀行發出 16 億英鎊的報價,可是卻被 LSE 的股東拒絕了。在拒絕這個交易要求後,LSE 更稱麥格理銀行的報價「可笑」( derisory )。幾個月後,就連美國的納斯達克都向 LSE 提出了收購的報價,估值 24 億英鎊。然而這個報價亦同樣被拒絕了。最終納斯達克只能購買 LSE 一部分的股權,雖然這筆交易未有公開賣方,但在當時蘇格蘭遺孀基金手上卻釋出了同樣數量的股份,因此被認為就是交易的賣方。

次年,納斯達克逐漸增持 LSE 的股權,並提出了每股 12.43 英鎊的價錢向 LSE 發起收購,在 LSE 以「報價嚴重低估」的理由拒絕之後,納斯達克則退而求其次,要求加 50% 加 1 股的比例來收購 LSE,而放棄一直以來的 90% 的目標。在糾纏一輪後,LSE 最終依然沒有接受任何來自納斯達克的報價。時任 LSE 主席 Chris Gibson-Smith 指出,他們正打算通過各種競爭、協作和戰略去打造一個極具價值的品牌,從而爭取全球化社會中的獨特地位。最終納斯達克在無法達成協議下宣佈放棄鯨吞 LSE 的計劃,並將手上擁有的所有 LSE 股權(31%,6130 萬股)出售,大部分的股權(28%)最終由杜拜證券交易所吸收。

後來,對 LSE 虎視多年的德意志交易所亦在 2017 年被歐盟以反壟斷的理由插手反對其收購案。至今為止,在與 LSE 有關的證券交易所之間的交易,就只有 LSE 自己本身提出的與義大利證券交易所的合併方案能成功完成。即使是 LSE 在 2011 年提出與多倫多證券交易所的合併計劃,亦因未能獲多數股東的同意無疾而終。

香港交易所股價下跌多達3.8%,而 LSE 亦處於波動狀態,反映市場反應對交易根本不抱看好態度,而 LSE 官方則沒有對此有任何評論,而分析師則主要針對相關機構批准交易的可能性成疑。一位不願透露姓名的知情人士向《彭博》指出,LSE 高層人員正感到茫然。證券交易所是一個國家或地區金融系統的命脈,即使通過了股東的同意亦需要再過政府或國會的一關,因此港交所要併購 LSE 的提案,恐怕亦不是如此簡單就能達成。
    昨(11)日,香港交易所行政總裁李小加提出以巨額收購倫敦證券交易所的想法,讓人不禁聯想香港交易所持有的資金深不見底。雖然英國財政部已回覆指倫敦證券交易所是英國金融系統重要的一部分,因此英國官方或會否決有關交易。事實上,這次已經不是倫敦證券交易所收到的首個收購提案,過去 10 多年來,包括納斯達克在內亦有不少金融機構垂涎倫交所。 倫敦證券交易所(London Stock Exchange,「LSE」)歷史相當悠久,早在 1571 年就由時任英女王伊利沙伯一世以「皇家交易所」之名開啟並屹立在倫敦,自至 1810 年易名為「倫敦證券交易所」。隨著金融業務在全球化的帶動下越來越蓬勃,LSE 的交易量亦增長得相當快速。在與拿破崙的戰爭結束之後,英國亦更專注於其全球性的經濟發展,當時 LSE 向巴西、秘魯及智利等新興國家借出貸款,亦成為了 LSE 一個不斷發展的投資。配合當時「日不落帝國」響噹噹的名號,海外業務的增加,亦令 LSE 上的外國證券比例不斷上昇,使 LSE 成為一個相當重要的國際證券交易所。 而近年來,在強盛發展的全球股市表現下,眾多金融機構和交易所都對有豐富歷史意義和業界地位的 LSE 起了併購的心。早在 2005 年,LSE 就曾收到澳洲最大的銀行集團之一的麥格理銀行發出 16 億英鎊的報價,可是卻被 LSE 的股東拒絕了。在拒絕這個交易要求後,LSE 更稱麥格理銀行的報價「可笑」( derisory )。幾個月後,就連美國的納斯達克都向 LSE 提出了收購的報價,估值 24 億英鎊。然而這個報價亦同樣被拒絕了。最終納斯達克只能購買 LSE 一部分的股權,雖然這筆交易未有公開賣方,但在當時蘇格蘭遺孀基金手上卻釋出了同樣數量的股份,因此被認為就是交易的賣方。 次年,納斯達克逐漸增持 LSE 的股權,並提出了每股 12.43 英鎊的價錢向 LSE 發起收購,在 LSE 以「報價嚴重低估」的理由拒絕之後,納斯達克則退而求其次,要求加 50% 加 1 股的比例來收購 LSE,而放棄一直以來的 90% 的目標。在糾纏一輪後,LSE 最終依然沒有接受任何來自納斯達克的報價。時任 LSE 主席 Chris Gibson-Smith 指出,他們正打算通過各種競爭、協作和戰略去打造一個極具價值的品牌,從而爭取全球化社會中的獨特地位。最終納斯達克在無法達成協議下宣佈放棄鯨吞 LSE 的計劃,並將手上擁有的所有 LSE 股權(31%,6130 萬股)出售,大部分的股權(28%)最終由杜拜證券交易所吸收。 後來,對 LSE 虎視多年的德意志交易所亦在 2017 年被歐盟以反壟斷的理由插手反對其收購案。至今為止,在與 LSE 有關的證券交易所之間的交易,就只有 LSE 自己本身提出的與義大利證券交易所的合併方案能成功完成。即使是 LSE 在 2011 年提出與多倫多證券交易所的合併計劃,亦因未能獲多數股東的同意無疾而終。 香港交易所股價下跌多達3.8%,而 LSE 亦處於波動狀態,反映市場反應對交易根本不抱看好態度,而 LSE 官方則沒有對此有任何評論,而分析師則主要針對相關機構批准交易的可能性成疑。一位不願透露姓名的知情人士向《彭博》指出,LSE 高層人員正感到茫然。證券交易所是一個國家或地區金融系統的命脈,即使通過了股東的同意亦需要再過政府或國會的一關,因此港交所要併購 LSE 的提案,恐怕亦不是如此簡單就能達成。
    哈根達斯、哈達根斯⋯⋯傻傻分不清?哈根達斯(Häagen-Dazs)原為美國雪糕品牌,1921年由魯本·馬特斯研製成功,1962在美國紐約上市。1983年,哈根達斯出售給品斯樂公司之後,品斯樂公司納入通用磨坊公司旗下,而通用磨坊(General Mills)為世界第六大食品公司。2002年雀巢公司收購哈根達斯雪糕在美國全部註冊商標權。

哈根達斯究竟有多貴?在香港門店,一個雪糕單球就叫價$48,被譽為雪糕中的「勞斯萊斯」,這也難怪內地的「山寨」熱潮中,哈根達斯是被選中的品牌。平民產品如「雪糕」也可以賣到這個價錢,說不定背後的品牌包裝策略值得探討探討。

閱讀更多:
【厲害了我的國】中國斥資逾70億港元複製出「小京都」,日本人卻無任歡迎?https://fortuneinsight.com/web/posts/399156 【另類山寨】最廉價Supreme產品只需13人民幣?深圳山寨茶飲店引國外網民瘋傳

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    哈根達斯、哈達根斯⋯⋯傻傻分不清?哈根達斯(Häagen-Dazs)原為美國雪糕品牌,1921年由魯本·馬特斯研製成功,1962在美國紐約上市。1983年,哈根達斯出售給品斯樂公司之後,品斯樂公司納入通用磨坊公司旗下,而通用磨坊(General Mills)為世界第六大食品公司。2002年雀巢公司收購哈根達斯雪糕在美國全部註冊商標權。 哈根達斯究竟有多貴?在香港門店,一個雪糕單球就叫價$48,被譽為雪糕中的「勞斯萊斯」,這也難怪內地的「山寨」熱潮中,哈根達斯是被選中的品牌。平民產品如「雪糕」也可以賣到這個價錢,說不定背後的品牌包裝策略值得探討探討。 閱讀更多: 【厲害了我的國】中國斥資逾70億港元複製出「小京都」,日本人卻無任歡迎?https://fortuneinsight.com/web/posts/399156 【另類山寨】最廉價Supreme產品只需13人民幣?深圳山寨茶飲店引國外網民瘋傳
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    奢侈品的需求彈性相對較高,如何吸引市場上的買家就成為了廠商的大課題。在社交平台日益強盛的現代,Instagram 就成為了一項無與倫比的宣傳工具。輕點貼文上的標籤,就可以連結到相關的貼文觀看,但我們又可有想過其實在查看這些圖片的背後,也同時是在令自己潛意識中變得更愛花錢?

37 歲的多倫多女性 Visage Vijay 閒時最愛的活動就是在 Instagram 上遊蕩。在與丈夫前往愛爾蘭旅遊前的幾星期,就在 Instagram 上看了不少朋友和名人擁著 Chanel 手袋的圖片,弄得她也心癢癢的想要豪花 3000 美元去購買她的首個 Chanel 手袋。早在 2017 年時,Visage 就曾因 Instagram 的刺激在到意大利旅遊前購買了一個差不多價位的 Prada 手袋。她指,無論在哪裡看到甚麼她有興趣的東西,她都會習慣性地先到 Instagram 上搜索一下它的標籤,因為她認為其他人的貼文是在反映他們的真實生活,而不是日常中經常會遇到的不實廣告,這會令她對自己想要購買的物件更有信心。

但事實是這樣嗎?經濟學家提出一種名為「可見性偏見」的概念,學者認為人們普遍傾向於與他人談論他們「正在做」的事情,所以我們會看見別人消費的一面而並非不消費的一面。將這個理論引申到社交媒體的話,就可以理解為用戶習慣把自己最好、最風光的一面展現於別人的眼前,而其他人自然無法看到他們私下的面貌。久而久之,長時間浸淫在這些訊息中的用戶便會錯誤地高估自己的經濟狀況,並嘗試去乎合這個「虛假」的社會經濟現況——換言之,進行更大量的消費。 「這就像一個骨牌效應,貼文可以引發其他人做同樣的事情,」多倫多大學的商學院教授表示,「它不一定會讓你感到壓力然後被逼去做同樣的事情,但往往你看的就是與你有相同信念目標的人,所以你們的生活也息息相關,做出類似的行為。」加拿大約克大學的傳播系教授則指,社交媒體的興盛更是把「可見性偏見」的影響不停地放大,因為消費活動變得更明顯、更突出,「消費模式在社交媒體上出現會使我們的生活被消費活動所包圍,令我們有更多的消費傾向,而社交媒體只會放大這些傾向。」
    奢侈品的需求彈性相對較高,如何吸引市場上的買家就成為了廠商的大課題。在社交平台日益強盛的現代,Instagram 就成為了一項無與倫比的宣傳工具。輕點貼文上的標籤,就可以連結到相關的貼文觀看,但我們又可有想過其實在查看這些圖片的背後,也同時是在令自己潛意識中變得更愛花錢? 37 歲的多倫多女性 Visage Vijay 閒時最愛的活動就是在 Instagram 上遊蕩。在與丈夫前往愛爾蘭旅遊前的幾星期,就在 Instagram 上看了不少朋友和名人擁著 Chanel 手袋的圖片,弄得她也心癢癢的想要豪花 3000 美元去購買她的首個 Chanel 手袋。早在 2017 年時,Visage 就曾因 Instagram 的刺激在到意大利旅遊前購買了一個差不多價位的 Prada 手袋。她指,無論在哪裡看到甚麼她有興趣的東西,她都會習慣性地先到 Instagram 上搜索一下它的標籤,因為她認為其他人的貼文是在反映他們的真實生活,而不是日常中經常會遇到的不實廣告,這會令她對自己想要購買的物件更有信心。 但事實是這樣嗎?經濟學家提出一種名為「可見性偏見」的概念,學者認為人們普遍傾向於與他人談論他們「正在做」的事情,所以我們會看見別人消費的一面而並非不消費的一面。將這個理論引申到社交媒體的話,就可以理解為用戶習慣把自己最好、最風光的一面展現於別人的眼前,而其他人自然無法看到他們私下的面貌。久而久之,長時間浸淫在這些訊息中的用戶便會錯誤地高估自己的經濟狀況,並嘗試去乎合這個「虛假」的社會經濟現況——換言之,進行更大量的消費。 「這就像一個骨牌效應,貼文可以引發其他人做同樣的事情,」多倫多大學的商學院教授表示,「它不一定會讓你感到壓力然後被逼去做同樣的事情,但往往你看的就是與你有相同信念目標的人,所以你們的生活也息息相關,做出類似的行為。」加拿大約克大學的傳播系教授則指,社交媒體的興盛更是把「可見性偏見」的影響不停地放大,因為消費活動變得更明顯、更突出,「消費模式在社交媒體上出現會使我們的生活被消費活動所包圍,令我們有更多的消費傾向,而社交媒體只會放大這些傾向。」
    近日亞馬遜雨林發生連日火災,至今已延綿超過一個多星期,有專家估計對亞馬遜生態造成的破壞需要幾百年的時間來完全恢復。但中亞國家土庫曼斯坦國境內有一個被世人喻為「地獄之門」的奇景,它的火焰至今持續燃燒了 48 年,到現時仍然未有消退的跡象。而讓「地獄之門」一直燃燒下去的,竟是地球上珍貴的資源——天然氣。

所謂的「地獄之門」,其實是一個持續燃燒著的天然氣坑。這個位於土庫曼斯坦中一個小村落的奇景,因眼看宛如末世景象,這個荒蕪又名不經傳的地方,卻吸引了不少旅客前來朝聖。「地獄之門」本身是 1971 年時一群地質學家在附近鑽探時發現的一個天然氣坑,卻不幸發生意外令當地形成一個環狀倒塌的巨大坑洞。然而坑洞中卻不斷洩漏出有毒氣體,恐怕會對居民造成危險,於是政府便批准地質學家將坑洞中的天然氣點燃,怎料這一把火一燒便是 48 年。

日光照耀下,這個坑洞並沒有十分顯眼,但到了晚上便是欣賞的最佳時間,亦是最能體會到它的迫力的時刻。杳無人煙的漆黑沙丘中,火光熊熊的烈焰坑洞就像地獄的入口一般,這亦是它被稱之為「地獄之門」的原因。2013 年,一名名為 George Kourounis 的加拿大人身穿防護服,遊繩到坑洞的底部採取裡面的岩石,成為首個「踏足地獄」的人類。

然而,能讓火焰燃燒幾十年的能量絕對無法輕視。據稱,「地獄之門」的直徑約有 70 米,深約 30 米。如果天然氣以每立方米 3.25 港元的價錢去計算的話,「地獄之門」每年就足以燒掉價值 25 億港元的天然氣。考慮到「地獄之門」的燃燒面積和能量消耗等,更有可能超出這個數字。沒有人知道「地獄之門」裡還有多少天然氣蘊藏量可以消耗,但可以肯定的是,每分每秒,「地獄之門」壯觀的背後都是依靠龐大的天然資源去支撐著的。

土庫曼斯坦擁有豐富的天然氣及石油資源,是世界上第 5 大的天然氣出產國。以現今的科技來說,把「地獄之門」滅火並重新封閉並不是難事,但現時對於為何土庫曼斯坦政府不將「地獄之門」封閉沒有很統一的說法,但主流的說法有二:一是把「地獄之門」封閉會造成大量易燃氣體的聚集,而如果這個可以讓烈焰無盡燃燒的天然氣量同時間引爆的話,將會造成極大的危險,因此不得不由得它繼續燃燒;另一個說法則是土庫曼斯坦的天然氣蘊藏量來說,「地獄之門」只是冰山一角,而既然「地獄之門」的名號吸引到旅遊業的發展,也就不去處理了。
    近日亞馬遜雨林發生連日火災,至今已延綿超過一個多星期,有專家估計對亞馬遜生態造成的破壞需要幾百年的時間來完全恢復。但中亞國家土庫曼斯坦國境內有一個被世人喻為「地獄之門」的奇景,它的火焰至今持續燃燒了 48 年,到現時仍然未有消退的跡象。而讓「地獄之門」一直燃燒下去的,竟是地球上珍貴的資源——天然氣。 所謂的「地獄之門」,其實是一個持續燃燒著的天然氣坑。這個位於土庫曼斯坦中一個小村落的奇景,因眼看宛如末世景象,這個荒蕪又名不經傳的地方,卻吸引了不少旅客前來朝聖。「地獄之門」本身是 1971 年時一群地質學家在附近鑽探時發現的一個天然氣坑,卻不幸發生意外令當地形成一個環狀倒塌的巨大坑洞。然而坑洞中卻不斷洩漏出有毒氣體,恐怕會對居民造成危險,於是政府便批准地質學家將坑洞中的天然氣點燃,怎料這一把火一燒便是 48 年。 日光照耀下,這個坑洞並沒有十分顯眼,但到了晚上便是欣賞的最佳時間,亦是最能體會到它的迫力的時刻。杳無人煙的漆黑沙丘中,火光熊熊的烈焰坑洞就像地獄的入口一般,這亦是它被稱之為「地獄之門」的原因。2013 年,一名名為 George Kourounis 的加拿大人身穿防護服,遊繩到坑洞的底部採取裡面的岩石,成為首個「踏足地獄」的人類。 然而,能讓火焰燃燒幾十年的能量絕對無法輕視。據稱,「地獄之門」的直徑約有 70 米,深約 30 米。如果天然氣以每立方米 3.25 港元的價錢去計算的話,「地獄之門」每年就足以燒掉價值 25 億港元的天然氣。考慮到「地獄之門」的燃燒面積和能量消耗等,更有可能超出這個數字。沒有人知道「地獄之門」裡還有多少天然氣蘊藏量可以消耗,但可以肯定的是,每分每秒,「地獄之門」壯觀的背後都是依靠龐大的天然資源去支撐著的。 土庫曼斯坦擁有豐富的天然氣及石油資源,是世界上第 5 大的天然氣出產國。以現今的科技來說,把「地獄之門」滅火並重新封閉並不是難事,但現時對於為何土庫曼斯坦政府不將「地獄之門」封閉沒有很統一的說法,但主流的說法有二:一是把「地獄之門」封閉會造成大量易燃氣體的聚集,而如果這個可以讓烈焰無盡燃燒的天然氣量同時間引爆的話,將會造成極大的危險,因此不得不由得它繼續燃燒;另一個說法則是土庫曼斯坦的天然氣蘊藏量來說,「地獄之門」只是冰山一角,而既然「地獄之門」的名號吸引到旅遊業的發展,也就不去處理了。
    在文翠珊退任首相後,英國近日陷入了一片瘋狂和混亂,約翰遜為實現脫歐這個最大的競選承諾,連番使出渾身解數。先是以女王特權關閉國會,再以收回黨鞭脅迫黨員支持他的「無協議脫歐」方案,使得英國民眾紛紛上街遊行,高呼民主口號。根據《Fixed-term Parliaments Act 2011》(2011年定期國會法),約翰遜必需得到國會 2/3 議員支持才可以解散國會並提早進行大選。

但其實「解散國會」的說法並不完全正確,英國國會是由兩院制所構成的,也就是所謂的上議院和下議院,和君主構成的。而現時說的所謂「解散國會舉行大選」卻只限於重選下議院,並無法影響上議院乃至君主。英國的上議院(House of Lords)又稱為貴族院,故名思義,就是不透過選舉而構成的議院,由神職人員和貴族(俗職)擔任議員。主教等神職人員在位時可擔任議員,而俗職議員則由在任首相提名,再交由君主冊封而成,理論上來說俗職議員是終身制的。而現時 802 名上議院議員中亦有 87 名世襲制的俗職議員。曾幾何時,英國上議院的地位是比起民選的下議院更高的,然而現時下議院的影響力隨著民主的進步已經超越了上議院,2009 年更由聯合王國最高法院接收上議院的司法終審權。

世界各地的兩院制政府不盡相同,美國上議院亦稱參議院,相對於眾議院。然而,美國參議員並非由政府指名,而是由各州自行選舉。亦因此,美國參眾兩院的權力相對於英國上下兩院更對等。就美國憲法來說,像是眾議院有提出財政議案的權力,而參議院則擁有修改的權力;參議院雖可以審判罷免官員的裁決,但提出的權力又在眾議院身上。法制上沒有明文指示參眾兩院哪個比較高尚或重要,但一般人的概念中都認為參議院是比較高級的,這除了是來自英國的傳統文化觀念外,也跟兩院制的歷史不無關係。

古羅馬的議會制度被認為是現代兩院制的雛型,當時的人民大會對應今天的下議院,而由貴族構成的元老院則對應今天的上議院,擔任法律顧問、指派官員、軍隊及分配公共資金等工作。由於身為貴族的元老院父老握有資源、知識、經濟實力,所以即使元老院的提案沒有法律效力,大眾還是會奉行元老院的建議,因此元老院在古羅馬的政制中擔任著極為重要的領導者角色。最終,在凱撒大帝的統治下,他的親信逐步侵佔元老院席位,便令這項政制漸漸變得名存實亡,但兩院制的古老智慧,仍然流傳到現在。

由於兩院的構成方式不一樣,因此實行兩院制的國家可以避免一黨專政的局面,讓兩個議院有互相制衡的作用。然而兩院制國家容易陷入政治僵局,尤其是像美國這種權力相對平等的兩院制國家就更容易令政策停滯不前,更浪費行政資源。因此不少國家都會將制度簡化成一院制,以節省行政成本,例如中國的全國人大常委會和香港立法會就是典型的一院制議會。這種議會在構成上必須來得比兩院制更平均、更公平分配才能避免一黨專政的情況出現。舉例來說,南韓的大韓民國國會有 300 席,執政黨共同民主黨僅佔 128 席,而最大在野黨自由韓國黨則佔 110 席,其他在野黨在這個時候就能使執政黨無法輕易提出強硬的法案。通常擁有一黨獨大的一院制國家都會被視為極權統治的國家,像是北韓最高人民會議當中 687 個議席,就由朝鮮勞動黨包攬 601 個;敍利亞人民議會中 250 個議席亦由執政黨掌控 200 個議席。這些國家在行政上往往沒有足夠的實力阻礙,所以政策上普遍比較激進強勢,便會被國際間視作獨裁政府。

歷史上也曾有過三院或以上的議會存在過,比如南非在 1983 年因種族隔離政策修憲,為白人、有色人種及印度人建立三個不同的議院。國父孫中山在建國時亦根據其五權分立的理念,建立出三院制議會,包含負責行使及修改憲法的國民大會、負責制定法律的立法院及負責監察的監察院。只是在繁複的制度下,中華民國國會亦漸漸改選,在 1992 年將監察院從國會構成中剔除,而國民大會亦在 2005 年被修憲廢除。北歐國家瑞典和芬蘭則擁有最悠久的四院制歷史,但都在 20 世紀被簡化成一院制國家。法蘭西王國在拿破崙一世上任時則設立四院制國會,分別為參政院、保民院、立法院和元老院,但這種國會制度普遍被視作一場鬧劇,因為到最後,還是拿破崙在背後掌控著所有的權力。

曾幾何時,香港亦曾被提及可修改成兩院制的議會構成,但卻因此舉違反《基本法》而被否決。英國政治思想家 John Stuart Mill 曾就這個問題表示,如果一個地方的民主未能受到有效的制衡的話,無論實行一院制抑或是兩院制也是沒有意思的。事實上當《基本法》起草時就曾有過這個討論,但當時卻因草擬時間過長而不被接納。退一萬步來說,假使香港真要實行兩院制議會,世界上的兩院制國家都有著其不同的標準,無論是要參考哪個國家的憲法,還是如何結果香港現有的議會政策到兩院制之中,也不是一個一時三刻能處理的問題。
    在文翠珊退任首相後,英國近日陷入了一片瘋狂和混亂,約翰遜為實現脫歐這個最大的競選承諾,連番使出渾身解數。先是以女王特權關閉國會,再以收回黨鞭脅迫黨員支持他的「無協議脫歐」方案,使得英國民眾紛紛上街遊行,高呼民主口號。根據《Fixed-term Parliaments Act 2011》(2011年定期國會法),約翰遜必需得到國會 2/3 議員支持才可以解散國會並提早進行大選。 但其實「解散國會」的說法並不完全正確,英國國會是由兩院制所構成的,也就是所謂的上議院和下議院,和君主構成的。而現時說的所謂「解散國會舉行大選」卻只限於重選下議院,並無法影響上議院乃至君主。英國的上議院(House of Lords)又稱為貴族院,故名思義,就是不透過選舉而構成的議院,由神職人員和貴族(俗職)擔任議員。主教等神職人員在位時可擔任議員,而俗職議員則由在任首相提名,再交由君主冊封而成,理論上來說俗職議員是終身制的。而現時 802 名上議院議員中亦有 87 名世襲制的俗職議員。曾幾何時,英國上議院的地位是比起民選的下議院更高的,然而現時下議院的影響力隨著民主的進步已經超越了上議院,2009 年更由聯合王國最高法院接收上議院的司法終審權。 世界各地的兩院制政府不盡相同,美國上議院亦稱參議院,相對於眾議院。然而,美國參議員並非由政府指名,而是由各州自行選舉。亦因此,美國參眾兩院的權力相對於英國上下兩院更對等。就美國憲法來說,像是眾議院有提出財政議案的權力,而參議院則擁有修改的權力;參議院雖可以審判罷免官員的裁決,但提出的權力又在眾議院身上。法制上沒有明文指示參眾兩院哪個比較高尚或重要,但一般人的概念中都認為參議院是比較高級的,這除了是來自英國的傳統文化觀念外,也跟兩院制的歷史不無關係。 古羅馬的議會制度被認為是現代兩院制的雛型,當時的人民大會對應今天的下議院,而由貴族構成的元老院則對應今天的上議院,擔任法律顧問、指派官員、軍隊及分配公共資金等工作。由於身為貴族的元老院父老握有資源、知識、經濟實力,所以即使元老院的提案沒有法律效力,大眾還是會奉行元老院的建議,因此元老院在古羅馬的政制中擔任著極為重要的領導者角色。最終,在凱撒大帝的統治下,他的親信逐步侵佔元老院席位,便令這項政制漸漸變得名存實亡,但兩院制的古老智慧,仍然流傳到現在。 由於兩院的構成方式不一樣,因此實行兩院制的國家可以避免一黨專政的局面,讓兩個議院有互相制衡的作用。然而兩院制國家容易陷入政治僵局,尤其是像美國這種權力相對平等的兩院制國家就更容易令政策停滯不前,更浪費行政資源。因此不少國家都會將制度簡化成一院制,以節省行政成本,例如中國的全國人大常委會和香港立法會就是典型的一院制議會。這種議會在構成上必須來得比兩院制更平均、更公平分配才能避免一黨專政的情況出現。舉例來說,南韓的大韓民國國會有 300 席,執政黨共同民主黨僅佔 128 席,而最大在野黨自由韓國黨則佔 110 席,其他在野黨在這個時候就能使執政黨無法輕易提出強硬的法案。通常擁有一黨獨大的一院制國家都會被視為極權統治的國家,像是北韓最高人民會議當中 687 個議席,就由朝鮮勞動黨包攬 601 個;敍利亞人民議會中 250 個議席亦由執政黨掌控 200 個議席。這些國家在行政上往往沒有足夠的實力阻礙,所以政策上普遍比較激進強勢,便會被國際間視作獨裁政府。 歷史上也曾有過三院或以上的議會存在過,比如南非在 1983 年因種族隔離政策修憲,為白人、有色人種及印度人建立三個不同的議院。國父孫中山在建國時亦根據其五權分立的理念,建立出三院制議會,包含負責行使及修改憲法的國民大會、負責制定法律的立法院及負責監察的監察院。只是在繁複的制度下,中華民國國會亦漸漸改選,在 1992 年將監察院從國會構成中剔除,而國民大會亦在 2005 年被修憲廢除。北歐國家瑞典和芬蘭則擁有最悠久的四院制歷史,但都在 20 世紀被簡化成一院制國家。法蘭西王國在拿破崙一世上任時則設立四院制國會,分別為參政院、保民院、立法院和元老院,但這種國會制度普遍被視作一場鬧劇,因為到最後,還是拿破崙在背後掌控著所有的權力。 曾幾何時,香港亦曾被提及可修改成兩院制的議會構成,但卻因此舉違反《基本法》而被否決。英國政治思想家 John Stuart Mill 曾就這個問題表示,如果一個地方的民主未能受到有效的制衡的話,無論實行一院制抑或是兩院制也是沒有意思的。事實上當《基本法》起草時就曾有過這個討論,但當時卻因草擬時間過長而不被接納。退一萬步來說,假使香港真要實行兩院制議會,世界上的兩院制國家都有著其不同的標準,無論是要參考哪個國家的憲法,還是如何結果香港現有的議會政策到兩院制之中,也不是一個一時三刻能處理的問題。
    亞馬遜雨林山火引起全球關注,然而在事件的背後,恐怕隱藏著更多人為的計劃。其實在亞馬遜雨林發生火災已不是罕見的事情,然而絕大部分的火災都並非意外,反倒是當地的農民及牧民所造成的。雖然國外用著驚慌的目光來看這件事情,但在巴西牧民的眼中卻是正常不過的事情。巴西向來都是最大的牛肉出口國,自然而然國內便有大量的牛牧民需要土地養牛,而他們取得土地的方法,便是砍伐雨林。同時因為雨林有肥沃的土地和養分,為牠們提供食物也相對方便。

據巴西牛肉出口協會(Abiec)所稱,去年巴西的牛肉總出口量達到 164 萬噸,並產生了 65.7 億美元的收入,為歷史新高。以目前來說,巴西佔全求的牛肉出口量近 20%,而這個數據更有上升的趨勢。理所當然地,沒有更多的土地是無法支撐繼續上漲的牛肉需求的,因此巴西牧民便需要燒毀雨林來取得土地,所以說多吃牛肉,其實也是間接造成這場悲劇的因素之一。巴西總統波索納洛政治手腕剛烈,重視經濟發展,被喻為「巴西特朗普」。在波索納洛統治下的巴西政府支持伐木者、牧民、農民砍伐雨林以促進經濟發展,助長了雨林的面積萎縮及山火頻生等問題。不少評論都認為波索納洛默許燒毀雨林的行為,以應付並加強發展他們的「牛肉經濟」及因中美貿易戰帶來的大豆貿易市場。綠色和平的守護亞馬遜雨林項目主任 Danicley Aguiar 亦曾批評波索納洛為「反環保措施」開綠燈,導致雨林被加速破壞,僅僅是為了本國的經濟得益。

而亞洲市場便是巴西牛肉出口的主要市場,說是亞洲市場,但主要入口巴西牛肉的還是香港及中國兩地。巴西出口的牛肉當中,有 24% 都是送往香港,而香港亦是巴西牛肉的全球最大進口市場,而中國則緊隨其後,佔巴西牛肉總出口的19%。反觀整個歐盟加起來也只是入口了 7%,而像智利、埃及等鄰近地區,也分別只入口了不足 12%。香港畜牧業式微,並沒有本土飼養的活牛供應,所有的牛肉都是來自進口。換言之,香港無法自給自足,100% 依賴進口牛肉來維持市場供需平衡。話雖如此,中國自從 2013 年以來對牛肉的進口需求急劇暴漲,某程度上也對巴西牛肉的供應市場提造就了一定的壓力,這或許亦是巴西方面急於開垠雨林的原因之一。

經濟合作與發展組織表示,在自然資源、土地供應及全球需求的驅動底下,巴西的牛肉產業還會繼續擴大。而巴西的官方數據則指出,當地的火災數量比起去年高出 80%,而超過一半的火災都發生在亞馬遜地帶,對當地的生態造成極大的破壞。牧民在把雨林破壞後,清理和重新種植後便可以提供一個牧養牛隻的地方,這是巴西牧民們一貫的做法。然而今年在波索納洛的治理下就出現了這個火災急升的現象,看起來很難不令人將他們聯想在一起,但想也當然,波索納洛並不接受這種說法。

多個經濟組織的一份聯合報告表示,全球將會在 2027 年前增加 16% 的總牛肉產量以滿足需求,而發展中國家將會是主要供應者。現時,牛隻的數量佔全球牲畜總量的 14.5%,但卻排放了 41% 牲畜所造成的溫室氣體。政府間氣候變化專門委員會則指出,如果我們少吃牛肉,就可以為全球暖化作出 20% 的貢獻,而全球氣溫亦能下降整整 2 攝氏度。
    亞馬遜雨林山火引起全球關注,然而在事件的背後,恐怕隱藏著更多人為的計劃。其實在亞馬遜雨林發生火災已不是罕見的事情,然而絕大部分的火災都並非意外,反倒是當地的農民及牧民所造成的。雖然國外用著驚慌的目光來看這件事情,但在巴西牧民的眼中卻是正常不過的事情。巴西向來都是最大的牛肉出口國,自然而然國內便有大量的牛牧民需要土地養牛,而他們取得土地的方法,便是砍伐雨林。同時因為雨林有肥沃的土地和養分,為牠們提供食物也相對方便。 據巴西牛肉出口協會(Abiec)所稱,去年巴西的牛肉總出口量達到 164 萬噸,並產生了 65.7 億美元的收入,為歷史新高。以目前來說,巴西佔全求的牛肉出口量近 20%,而這個數據更有上升的趨勢。理所當然地,沒有更多的土地是無法支撐繼續上漲的牛肉需求的,因此巴西牧民便需要燒毀雨林來取得土地,所以說多吃牛肉,其實也是間接造成這場悲劇的因素之一。巴西總統波索納洛政治手腕剛烈,重視經濟發展,被喻為「巴西特朗普」。在波索納洛統治下的巴西政府支持伐木者、牧民、農民砍伐雨林以促進經濟發展,助長了雨林的面積萎縮及山火頻生等問題。不少評論都認為波索納洛默許燒毀雨林的行為,以應付並加強發展他們的「牛肉經濟」及因中美貿易戰帶來的大豆貿易市場。綠色和平的守護亞馬遜雨林項目主任 Danicley Aguiar 亦曾批評波索納洛為「反環保措施」開綠燈,導致雨林被加速破壞,僅僅是為了本國的經濟得益。 而亞洲市場便是巴西牛肉出口的主要市場,說是亞洲市場,但主要入口巴西牛肉的還是香港及中國兩地。巴西出口的牛肉當中,有 24% 都是送往香港,而香港亦是巴西牛肉的全球最大進口市場,而中國則緊隨其後,佔巴西牛肉總出口的19%。反觀整個歐盟加起來也只是入口了 7%,而像智利、埃及等鄰近地區,也分別只入口了不足 12%。香港畜牧業式微,並沒有本土飼養的活牛供應,所有的牛肉都是來自進口。換言之,香港無法自給自足,100% 依賴進口牛肉來維持市場供需平衡。話雖如此,中國自從 2013 年以來對牛肉的進口需求急劇暴漲,某程度上也對巴西牛肉的供應市場提造就了一定的壓力,這或許亦是巴西方面急於開垠雨林的原因之一。 經濟合作與發展組織表示,在自然資源、土地供應及全球需求的驅動底下,巴西的牛肉產業還會繼續擴大。而巴西的官方數據則指出,當地的火災數量比起去年高出 80%,而超過一半的火災都發生在亞馬遜地帶,對當地的生態造成極大的破壞。牧民在把雨林破壞後,清理和重新種植後便可以提供一個牧養牛隻的地方,這是巴西牧民們一貫的做法。然而今年在波索納洛的治理下就出現了這個火災急升的現象,看起來很難不令人將他們聯想在一起,但想也當然,波索納洛並不接受這種說法。 多個經濟組織的一份聯合報告表示,全球將會在 2027 年前增加 16% 的總牛肉產量以滿足需求,而發展中國家將會是主要供應者。現時,牛隻的數量佔全球牲畜總量的 14.5%,但卻排放了 41% 牲畜所造成的溫室氣體。政府間氣候變化專門委員會則指出,如果我們少吃牛肉,就可以為全球暖化作出 20% 的貢獻,而全球氣溫亦能下降整整 2 攝氏度。
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閱讀更多: 【香港未來】David Webb: 香港估計將活在改進獨裁制度下,或失去金融中心地位
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如當初曾俊華當選特首,現在的香港會否不一樣?

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    經濟衰退會同時間引發很多不同的現象,比如失業率上昇、市場需求縮減等等。然而,這些都是市場上的大數據,通常都是當經濟衰退已經接近頂峰的時候才會看到的東西。然而,所有的經濟活動都一定會有某些細微的先兆,如何在衰退初期做好面對經濟海浪的準備和部署,就先得見微知著,留意每個細小的蛛絲馬迹。 《New York Magazine》在 2009 年金融海嘯的時候曾發表過一篇有關於就業的文章,裡面提到紐約城在經濟衰退的打擊下,有更多「更吸引」的侍應生做著餐桌服務的工作的現象。作者 Hugo Lindgren 提出一個名為 Hot Waitress Economic Index 的概念,去解析這個現象的成因。作者認為更多「好看」的侍應出現不是巧合,而是象徵經濟衰退的表現。因為越具吸引力的人往往都是在就業市場上越有優勢的人,而擁有優先選擇權的他們通常對辛勞的服務業沒甚麼的興趣,而是去做一些較舒適和高薪的工作,例如銷售員、模特兒等。文章的觀點是,失業的浪潮已經漸漸湧起,具吸引力的人找不到舒適的工作,就轉移到服務業的市場之上。而餐廳經理則認為具吸引力的侍應可以刺激客戶的消費,因此會以他們取代較普通的侍應。總括而言,當侍應變得越來越漂亮的時候,其實就已經打響了經濟收縮的警號。

其實除了飲食業之外,其他行業也會對經濟衰退的初期表現有不同的反應。比如說,經濟環境良好的時候,建造業的工作也會變多,作為底層的建築工人雖然沒有辦法得到這些企業策略的情報,但卻可以從分判工作的判頭身上得到。負責聯絡工人的判頭在經濟衰退的時候比起經濟穩定時更需要把握每個工作機會,所以他們會比平時更積極去接電話。甚至有人說,當市場表現好的時候,判頭不在意有沒有更多的工作,又或是專注力都放了在股市之上,有時根本就不會聽電話。

此外,經濟衰退對於奢侈度較高的的士都會造成一定的衝擊。最基本的公共交通工具是生活的必需品,所以經濟發展好壞並不會造成多大的影響,但的士卻是可以避免乘坐的交通工具。的士的定價是有法例規定的,所以的士司機為了爭取更多的顧客和保留已經在減小的顧客,就會表現得更加親善、有禮。

市場專家對於不同的商品的銷量變化與經濟衰退之間的關係也有所見解:男士在經濟衰退時會減少購買內衣褲,因為男士相對比較不在意內衣褲的質素,他們比較願意穿著破舊的內衣褲更長的時間。但即使在經濟衰退中也會有銷量上昇的商品,專家指經濟衰退期求職者數量增加,男士會購買更雅觀的領帶去裝飾自己,而女士則會偏向購買更小型、廉價的化妝品例如唇膏等,而放棄購買貴價、珍貴的化妝品。此外,過往女士則會偏向理需要較少保養的短髮。事實上,每當日本經歷重大的經濟崩盤的時候,留短髮的女士比例都會直線上升。
    經濟衰退會同時間引發很多不同的現象,比如失業率上昇、市場需求縮減等等。然而,這些都是市場上的大數據,通常都是當經濟衰退已經接近頂峰的時候才會看到的東西。然而,所有的經濟活動都一定會有某些細微的先兆,如何在衰退初期做好面對經濟海浪的準備和部署,就先得見微知著,留意每個細小的蛛絲馬迹。 《New York Magazine》在 2009 年金融海嘯的時候曾發表過一篇有關於就業的文章,裡面提到紐約城在經濟衰退的打擊下,有更多「更吸引」的侍應生做著餐桌服務的工作的現象。作者 Hugo Lindgren 提出一個名為 Hot Waitress Economic Index 的概念,去解析這個現象的成因。作者認為更多「好看」的侍應出現不是巧合,而是象徵經濟衰退的表現。因為越具吸引力的人往往都是在就業市場上越有優勢的人,而擁有優先選擇權的他們通常對辛勞的服務業沒甚麼的興趣,而是去做一些較舒適和高薪的工作,例如銷售員、模特兒等。文章的觀點是,失業的浪潮已經漸漸湧起,具吸引力的人找不到舒適的工作,就轉移到服務業的市場之上。而餐廳經理則認為具吸引力的侍應可以刺激客戶的消費,因此會以他們取代較普通的侍應。總括而言,當侍應變得越來越漂亮的時候,其實就已經打響了經濟收縮的警號。 其實除了飲食業之外,其他行業也會對經濟衰退的初期表現有不同的反應。比如說,經濟環境良好的時候,建造業的工作也會變多,作為底層的建築工人雖然沒有辦法得到這些企業策略的情報,但卻可以從分判工作的判頭身上得到。負責聯絡工人的判頭在經濟衰退的時候比起經濟穩定時更需要把握每個工作機會,所以他們會比平時更積極去接電話。甚至有人說,當市場表現好的時候,判頭不在意有沒有更多的工作,又或是專注力都放了在股市之上,有時根本就不會聽電話。 此外,經濟衰退對於奢侈度較高的的士都會造成一定的衝擊。最基本的公共交通工具是生活的必需品,所以經濟發展好壞並不會造成多大的影響,但的士卻是可以避免乘坐的交通工具。的士的定價是有法例規定的,所以的士司機為了爭取更多的顧客和保留已經在減小的顧客,就會表現得更加親善、有禮。 市場專家對於不同的商品的銷量變化與經濟衰退之間的關係也有所見解:男士在經濟衰退時會減少購買內衣褲,因為男士相對比較不在意內衣褲的質素,他們比較願意穿著破舊的內衣褲更長的時間。但即使在經濟衰退中也會有銷量上昇的商品,專家指經濟衰退期求職者數量增加,男士會購買更雅觀的領帶去裝飾自己,而女士則會偏向購買更小型、廉價的化妝品例如唇膏等,而放棄購買貴價、珍貴的化妝品。此外,過往女士則會偏向理需要較少保養的短髮。事實上,每當日本經歷重大的經濟崩盤的時候,留短髮的女士比例都會直線上升。
    泡沫經濟是一個常見的經濟學術語,指當某種資本因過度活躍的市場交易而導致價值大幅膨脹而脫離實際價值的狀態。簡單來說,就是某種物件的價值被過度高估而造成的虛偽繁榮。泡沫看起來體積相當龐大,但既脆弱又不穩定,一戳就破。當過量膨脹的泡沫經濟爆破的時候,將會因社會的全面財政混亂而造成影響深遠的經濟崩潰。

現代的投資環境相對比較安全,也有專業的投資專家,而小市民也會從不同的地方得到一定的投資常識。但當時間回到 17 世紀,在人們首次遇見經濟泡沫,沒有任何前車之鑑的情況下,又會發生甚麼事情?1593 年,鬱金香由小亞細亞傳入荷蘭,所謂物以罕為貴,這種新品種的花朵對歐洲人來說都是種代表著高貴的花朵,貴族們都爭相購買,一方面想要顯得高貴不凡,另一方面滿足炫富心理。當時的荷蘭是歐洲強國,加上當地氣候及土壤與鬱金香的相性十分高,所以荷蘭就順理成章成為了鬱金香的主要栽種國。

1635 年左右,鬱金香的市場成熟,人們普遍都對鬱金香的交易前景一致看好。鬱金香球莖的價值不斷攀升,而最值錢的球莖收割期則是在 9 月,並不是全年都能買到現貨。因此,當時商人建立了商會,買賣雙方的交易訊息流通度提升,也降低了交易成本。而商會更發展了一種新的交易模式,就是以合同形式買賣並未收成的鬱金香球莖。這種交易方式令本身只在特定季節才能進行交易的鬱金香球莖的交易量倍增,基本上在收成前,合同就已經被交易了幾次,伴隨著鬱金香球莖本身的價格也被拉高了不少。這種交易方式被認為是現代投資界的期貨交易的雛型。以前,大部分的貨品都是以實物交易的,而總會有商人以囤積商品的方式造成供不應求的市場現象,從而謀取暴利。曾幾何時,綿花、銅等商品都曾出現過投機活動,但卻沒有出現泡沫經濟,是因為實物交易受到交易成本和商品的流通速度控制,沒辦法在經濟周期內快速形成泡沫。

1637 年初春,鬱金香的泡沫達到了最高峰,根據現時的紀錄,當年鬱金香球莖的價格在一個月內攀昇了高達 50 倍。然而我們都知道鬱金香終究也不是甚麼奇珍異寶,只要它的供應漸漸變多,就再也不再值錢,投機者對它的無限升值預期也終會破滅。結果,1 年後鬱金香泡沫終於爆破,人們不再相信鬱金香球莖在市場上有過往的價值,鬱金香球莖的價格迅速下滑,造成了席捲整個歐洲市場的經濟崩潰。一度升值 50 倍的品種在 1639 年的紀錄價格下跌了 820 倍,對所有持有鬱金香球莖或其交易合約的人帶來了毀滅性的打擊。

雖然鬱金香為歐洲帶來了一場前所未有的金融風暴,但這同時亦令荷蘭的花農對鬱金香的種植技術、研究、產量等都有了世界頂尖的水平,最終鬱金香也就成為了荷蘭的國花。而這段歷史亦令世界認識到泡沫經濟的可怕之處,為後世的投資立下了一個反面教材。
    泡沫經濟是一個常見的經濟學術語,指當某種資本因過度活躍的市場交易而導致價值大幅膨脹而脫離實際價值的狀態。簡單來說,就是某種物件的價值被過度高估而造成的虛偽繁榮。泡沫看起來體積相當龐大,但既脆弱又不穩定,一戳就破。當過量膨脹的泡沫經濟爆破的時候,將會因社會的全面財政混亂而造成影響深遠的經濟崩潰。 現代的投資環境相對比較安全,也有專業的投資專家,而小市民也會從不同的地方得到一定的投資常識。但當時間回到 17 世紀,在人們首次遇見經濟泡沫,沒有任何前車之鑑的情況下,又會發生甚麼事情?1593 年,鬱金香由小亞細亞傳入荷蘭,所謂物以罕為貴,這種新品種的花朵對歐洲人來說都是種代表著高貴的花朵,貴族們都爭相購買,一方面想要顯得高貴不凡,另一方面滿足炫富心理。當時的荷蘭是歐洲強國,加上當地氣候及土壤與鬱金香的相性十分高,所以荷蘭就順理成章成為了鬱金香的主要栽種國。 1635 年左右,鬱金香的市場成熟,人們普遍都對鬱金香的交易前景一致看好。鬱金香球莖的價值不斷攀升,而最值錢的球莖收割期則是在 9 月,並不是全年都能買到現貨。因此,當時商人建立了商會,買賣雙方的交易訊息流通度提升,也降低了交易成本。而商會更發展了一種新的交易模式,就是以合同形式買賣並未收成的鬱金香球莖。這種交易方式令本身只在特定季節才能進行交易的鬱金香球莖的交易量倍增,基本上在收成前,合同就已經被交易了幾次,伴隨著鬱金香球莖本身的價格也被拉高了不少。這種交易方式被認為是現代投資界的期貨交易的雛型。以前,大部分的貨品都是以實物交易的,而總會有商人以囤積商品的方式造成供不應求的市場現象,從而謀取暴利。曾幾何時,綿花、銅等商品都曾出現過投機活動,但卻沒有出現泡沫經濟,是因為實物交易受到交易成本和商品的流通速度控制,沒辦法在經濟周期內快速形成泡沫。 1637 年初春,鬱金香的泡沫達到了最高峰,根據現時的紀錄,當年鬱金香球莖的價格在一個月內攀昇了高達 50 倍。然而我們都知道鬱金香終究也不是甚麼奇珍異寶,只要它的供應漸漸變多,就再也不再值錢,投機者對它的無限升值預期也終會破滅。結果,1 年後鬱金香泡沫終於爆破,人們不再相信鬱金香球莖在市場上有過往的價值,鬱金香球莖的價格迅速下滑,造成了席捲整個歐洲市場的經濟崩潰。一度升值 50 倍的品種在 1639 年的紀錄價格下跌了 820 倍,對所有持有鬱金香球莖或其交易合約的人帶來了毀滅性的打擊。 雖然鬱金香為歐洲帶來了一場前所未有的金融風暴,但這同時亦令荷蘭的花農對鬱金香的種植技術、研究、產量等都有了世界頂尖的水平,最終鬱金香也就成為了荷蘭的國花。而這段歷史亦令世界認識到泡沫經濟的可怕之處,為後世的投資立下了一個反面教材。
    商業世界分秒必爭,任何對投資有利或有弊的消息都很容易影響股市的波動,而對於投資者來說,曾經是商業大亨的美國總統特朗普可以說是美國股市升跌的指標。他說的任何一句話,都很有可能引發強大的蝴蝶效應,令整個世界的人對投資市場有著截然不同的理解。

過去 1 年來,中美貿易戰如火如荼,可說是全球商業界的焦點所在,而作為主角之一的特朗普而頻頻對事件發表自己的看法,又或是代表美國政府透露一些消息。而他透露消息的方式卻不是像其他國家領袖一樣在記者會上發佈,而是從自己的 Twitter 發表貼文去公佈。這樣就發生了一個很有趣的現象,就是每當特朗普發文,便會引起大量的推測,牽動股市的大幅波動。從 1896 年起啟用的道瓊斯工業平均 (DJIA)指數反映了美國股市的整體波幅,為美國最悠久及最具公信力的股市指數,而 DJIA 與特朗普的 Twitter 貼文在這 1 年來亦好像鏈結了起來似的,伴隨著他所發出的重要消息發生著明顯的變化。

去年年底,中美展開了第 2 輪關稅戰幾個月後,中美雙方準備在 G20 布宜諾斯艾利斯峰會中重返談判桌,此時特朗普發貼文,指中國表示貿易戰令他們的經濟增長速度減緩,並暫停對美國關稅加息,希望與美國進行重大的談判,美國做得很好。爾後雙方在峰會上達成了 3 個月的談判期限,但 DJIA 卻在當時發生了插水式的下跌,相信是當時投資者因近日受到中國及歐盟等多方批評其加關稅的做法帶來的餘震,令投資者恐慌如談判未如理想,將會反而令美國遭到不明朗因素打擊股票市場的陰霾而拋售股票。直至 2019 年 1 月,特朗普在 Twitter 上對中方釋出善意,表示談判雙方的想法正面,而且進展良好,DJIA 才緩緩上升到大跌前水平。然而在 5 月的時候,特朗普卻又在 Twitter 上表示中國的談判進度太慢,將會把準備中的第二輪關稅中的 2000 億美元商品的 10%關稅加徵提升至 25%。在消息一出後,DJIA 又從 4 個月的平穩升勢中倒轉過來。

在 5 月底到 6 月頭的期間,特朗普分別在 Twitter 上公佈了兩段比較重大的消息,一是針對墨西哥的商品加關稅,並喊話「美國已經受夠墨西哥的虐待了」;而另一件事便是他本人已經開始準備為 2020 年底的美國大選造勢。在這兩段消息發出後,DJIA 便逐漸攀升,並在 7 月伴隨著聯儲局降息的消息下,歷史上首次超越 27000 點高位。這個勢頭則在 8 月頭特朗普宣佈對中國實施第 4 輪關稅措拖後再度回跌。

不少人懷疑特朗普反反覆覆的 Twitter 貼文是在操縱著股市的升跌,因為他知道自己美國總統的身份和近日中美貿易戰帶來的影響有多麼的龐大。而很明顯的,特朗普對於股市的表現看得十分重,因為經濟戰略便是他爭取連任總統的最大本錢。
    商業世界分秒必爭,任何對投資有利或有弊的消息都很容易影響股市的波動,而對於投資者來說,曾經是商業大亨的美國總統特朗普可以說是美國股市升跌的指標。他說的任何一句話,都很有可能引發強大的蝴蝶效應,令整個世界的人對投資市場有著截然不同的理解。 過去 1 年來,中美貿易戰如火如荼,可說是全球商業界的焦點所在,而作為主角之一的特朗普而頻頻對事件發表自己的看法,又或是代表美國政府透露一些消息。而他透露消息的方式卻不是像其他國家領袖一樣在記者會上發佈,而是從自己的 Twitter 發表貼文去公佈。這樣就發生了一個很有趣的現象,就是每當特朗普發文,便會引起大量的推測,牽動股市的大幅波動。從 1896 年起啟用的道瓊斯工業平均 (DJIA)指數反映了美國股市的整體波幅,為美國最悠久及最具公信力的股市指數,而 DJIA 與特朗普的 Twitter 貼文在這 1 年來亦好像鏈結了起來似的,伴隨著他所發出的重要消息發生著明顯的變化。 去年年底,中美展開了第 2 輪關稅戰幾個月後,中美雙方準備在 G20 布宜諾斯艾利斯峰會中重返談判桌,此時特朗普發貼文,指中國表示貿易戰令他們的經濟增長速度減緩,並暫停對美國關稅加息,希望與美國進行重大的談判,美國做得很好。爾後雙方在峰會上達成了 3 個月的談判期限,但 DJIA 卻在當時發生了插水式的下跌,相信是當時投資者因近日受到中國及歐盟等多方批評其加關稅的做法帶來的餘震,令投資者恐慌如談判未如理想,將會反而令美國遭到不明朗因素打擊股票市場的陰霾而拋售股票。直至 2019 年 1 月,特朗普在 Twitter 上對中方釋出善意,表示談判雙方的想法正面,而且進展良好,DJIA 才緩緩上升到大跌前水平。然而在 5 月的時候,特朗普卻又在 Twitter 上表示中國的談判進度太慢,將會把準備中的第二輪關稅中的 2000 億美元商品的 10%關稅加徵提升至 25%。在消息一出後,DJIA 又從 4 個月的平穩升勢中倒轉過來。 在 5 月底到 6 月頭的期間,特朗普分別在 Twitter 上公佈了兩段比較重大的消息,一是針對墨西哥的商品加關稅,並喊話「美國已經受夠墨西哥的虐待了」;而另一件事便是他本人已經開始準備為 2020 年底的美國大選造勢。在這兩段消息發出後,DJIA 便逐漸攀升,並在 7 月伴隨著聯儲局降息的消息下,歷史上首次超越 27000 點高位。這個勢頭則在 8 月頭特朗普宣佈對中國實施第 4 輪關稅措拖後再度回跌。 不少人懷疑特朗普反反覆覆的 Twitter 貼文是在操縱著股市的升跌,因為他知道自己美國總統的身份和近日中美貿易戰帶來的影響有多麼的龐大。而很明顯的,特朗普對於股市的表現看得十分重,因為經濟戰略便是他爭取連任總統的最大本錢。
    取自今日林夕一篇專欄文章《大家都累了,都被你連累了》。 閱讀更多: 【嚴密監控】上海小學引進AI識別系統,微細至打哈欠都能捕捉到
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    櫻花即使凋零,也能成就最絢麗的吹雪  #FortuneInsight #鄭秀妍 #Jessica #FI
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    日前,香港首富李嘉誠的家族企業長江和記實業達成一筆高達 46 億英鎊的重量級交易,收購了英國最大的酒吧營運商 Green King。據報,長和將會以 27 億英鎊購買 Green King 的股份,並攬上其 19 億英鎊的債務。Green King 目前在英國本土已擁有超過 3100 間酒吧、餐廳及酒店,為英國最大的酒精零售及餐飲商。

李嘉誠家族在香港的商業帝國對於本地人來說並不陌生,涵括地產、通訊、零售、媒體、能源等數之不盡的範籌他們都有所涉獵,而所持的品牌皆是香港一線的品牌,包括港燈、屈臣氏、Viu Tv、果汁先生等,香港市民甚至有笑言「不光顧誠哥在香港就活不下去」。然而,其實李嘉誠家族不但對香港市場有絕對的控制力,甚至是連國外也相當舉足輕重。除了上述的 Green King 外,長和在英國的投資也不在少數,比如 3 公司早在 2003 年就在英國、愛爾蘭地區開展了他們的業務。在長和將當地電訊公司 O2 收購後,更是將其業務與 3 合併,並佔領當地更大的市場份額。

近年來,已經站穩香港企業山峰的長和積極將投資置於國外,而主要戰場則投放在歐洲。而他們似乎更是對英、愛地區有更深厚的偏愛。在收購 Green King 之前,長和從 2010 年起於英、愛的主要投資額達到了 1444 億港元以上。其中最大的投資案在 2010 年,長和以 700 億港元收購了總部在英國倫敦的 EDF Energy,為歐洲的能源業務打下基礎。1 年後,長和再在英國以 309 億港元收購水力資源企業 Northumbrian Water Group。據說現時李氏家族已經控制了英國本土 30% 的電力,並為 22% 的人提供服務,其供水業務及污水處理服務覆蓋英國近 700 萬人口,英國媒體亦曾形容長和的投資行動是「買下了整個英國」。 離開英、愛島國,歐洲其他地區也有不少長和的足跡,比如荷蘭和葡萄牙都分別在 2013 年及 2015 年被長和看上,並買下當地的再生能源企業發展。而在德國有百年歷史的能源計量服務企業 Ista 亦在 2017 年由長和以 414 億港元的價格收購,該公司於全球 24 個國家為 1200 萬個住所安裝了 5300 萬個儀表,是為全球規模最龐大的能源計量企業。然而即使 Ista 的發展逐漸發展到中國、阿聯酋及俄羅斯等新興市場,他們的業績卻不斷錄得虧損。而負債過多的 Ista 就給予了長和切入的空間,雖然用 400 多億去收購一個每年虧損幾百萬歐元的公司看來並不是一個明智的商業決定,但將這間公司納入長和的歐洲能源版圖來看,或許正能發展出該公司前所未有的潛力。

在收購 Green King 後,李嘉誠家族的國外資金流量再度加強。據英媒統計,長和已經是英國最大的單一投資體,投資總額超過 300 億英鎊,投資遍布港口碼頭、電力能源、天然氣、醫療等行業。與此同時,長和的總營收之中,來自歐美地區比例高達 59.4%,而來自香港地區的營收只有 10%,即使加上中國的份量也不及 20%。換言之,雖然李嘉誠家族的業務控制了整個香港,但對於他們的營收來說,卻只是名符其實的「冰山一角」。 除了歐洲的投資外,長和在全球各地都有不少的重要投資項目,其中澳洲和加拿大便是其中重要的投資基地。總部位於悉尼的澳洲能源公司 Duet Group 亦在 2017 年被長和以 453 億港元收購,爾後再在去年以 753 億港元收購澳洲另一間能源企業 APA Group。縱觀長和的海外集團都是以能源企業為主,與他們在本港以地產企業為主體的核心雖有差距,但依然集中於對該地域有重大影響的投資。

說到加拿大,就不得不提到 Husky Energy 這家成立於 1938 年的加拿大石油企業。早在 1991 年,李嘉誠和當時的和黃就是這家公司的大股東,直到 2006 年他們發現了一個南中國海的氣田後,股價便以倍數增長,可以說是李嘉誠家族多年以來最有價值的投資之一。現時,長和持有這家公司 40% 以上的股份。幾乎每次股東會,李嘉誠都會提到 Husky,可證它在李嘉誠家族企業中的重要性。不難想像的是,Husky 的投資案應該就是長和發現國外能源生意的可塑性及投入能源發展戰略的契機。雖然最近 Husky 的股價並不再有如過往的風光,但卻為長和趁機將其私有化提供了一個良好的機會。

近年積極向外推進的李嘉誠家族被不少人評估為削弱了中港兩地的專注力,但李嘉誠卻不以為意。「在內地投資了幾十年,我沒有賣過一塊空地!」他明確地駁斥著這些言論,又指中國是大國,每年的 GDP 增長都相當驚人,要投資哪裡都沒有放棄這個市場的可能性。李嘉誠已在去年以 90 歲的高齡宣佈退休,但李氏家族和他們的故事,還有相當漫長的編寫空間,而接下來,便是由全世界來一同編寫。
    日前,香港首富李嘉誠的家族企業長江和記實業達成一筆高達 46 億英鎊的重量級交易,收購了英國最大的酒吧營運商 Green King。據報,長和將會以 27 億英鎊購買 Green King 的股份,並攬上其 19 億英鎊的債務。Green King 目前在英國本土已擁有超過 3100 間酒吧、餐廳及酒店,為英國最大的酒精零售及餐飲商。 李嘉誠家族在香港的商業帝國對於本地人來說並不陌生,涵括地產、通訊、零售、媒體、能源等數之不盡的範籌他們都有所涉獵,而所持的品牌皆是香港一線的品牌,包括港燈、屈臣氏、Viu Tv、果汁先生等,香港市民甚至有笑言「不光顧誠哥在香港就活不下去」。然而,其實李嘉誠家族不但對香港市場有絕對的控制力,甚至是連國外也相當舉足輕重。除了上述的 Green King 外,長和在英國的投資也不在少數,比如 3 公司早在 2003 年就在英國、愛爾蘭地區開展了他們的業務。在長和將當地電訊公司 O2 收購後,更是將其業務與 3 合併,並佔領當地更大的市場份額。 近年來,已經站穩香港企業山峰的長和積極將投資置於國外,而主要戰場則投放在歐洲。而他們似乎更是對英、愛地區有更深厚的偏愛。在收購 Green King 之前,長和從 2010 年起於英、愛的主要投資額達到了 1444 億港元以上。其中最大的投資案在 2010 年,長和以 700 億港元收購了總部在英國倫敦的 EDF Energy,為歐洲的能源業務打下基礎。1 年後,長和再在英國以 309 億港元收購水力資源企業 Northumbrian Water Group。據說現時李氏家族已經控制了英國本土 30% 的電力,並為 22% 的人提供服務,其供水業務及污水處理服務覆蓋英國近 700 萬人口,英國媒體亦曾形容長和的投資行動是「買下了整個英國」。 離開英、愛島國,歐洲其他地區也有不少長和的足跡,比如荷蘭和葡萄牙都分別在 2013 年及 2015 年被長和看上,並買下當地的再生能源企業發展。而在德國有百年歷史的能源計量服務企業 Ista 亦在 2017 年由長和以 414 億港元的價格收購,該公司於全球 24 個國家為 1200 萬個住所安裝了 5300 萬個儀表,是為全球規模最龐大的能源計量企業。然而即使 Ista 的發展逐漸發展到中國、阿聯酋及俄羅斯等新興市場,他們的業績卻不斷錄得虧損。而負債過多的 Ista 就給予了長和切入的空間,雖然用 400 多億去收購一個每年虧損幾百萬歐元的公司看來並不是一個明智的商業決定,但將這間公司納入長和的歐洲能源版圖來看,或許正能發展出該公司前所未有的潛力。 在收購 Green King 後,李嘉誠家族的國外資金流量再度加強。據英媒統計,長和已經是英國最大的單一投資體,投資總額超過 300 億英鎊,投資遍布港口碼頭、電力能源、天然氣、醫療等行業。與此同時,長和的總營收之中,來自歐美地區比例高達 59.4%,而來自香港地區的營收只有 10%,即使加上中國的份量也不及 20%。換言之,雖然李嘉誠家族的業務控制了整個香港,但對於他們的營收來說,卻只是名符其實的「冰山一角」。 除了歐洲的投資外,長和在全球各地都有不少的重要投資項目,其中澳洲和加拿大便是其中重要的投資基地。總部位於悉尼的澳洲能源公司 Duet Group 亦在 2017 年被長和以 453 億港元收購,爾後再在去年以 753 億港元收購澳洲另一間能源企業 APA Group。縱觀長和的海外集團都是以能源企業為主,與他們在本港以地產企業為主體的核心雖有差距,但依然集中於對該地域有重大影響的投資。 說到加拿大,就不得不提到 Husky Energy 這家成立於 1938 年的加拿大石油企業。早在 1991 年,李嘉誠和當時的和黃就是這家公司的大股東,直到 2006 年他們發現了一個南中國海的氣田後,股價便以倍數增長,可以說是李嘉誠家族多年以來最有價值的投資之一。現時,長和持有這家公司 40% 以上的股份。幾乎每次股東會,李嘉誠都會提到 Husky,可證它在李嘉誠家族企業中的重要性。不難想像的是,Husky 的投資案應該就是長和發現國外能源生意的可塑性及投入能源發展戰略的契機。雖然最近 Husky 的股價並不再有如過往的風光,但卻為長和趁機將其私有化提供了一個良好的機會。 近年積極向外推進的李嘉誠家族被不少人評估為削弱了中港兩地的專注力,但李嘉誠卻不以為意。「在內地投資了幾十年,我沒有賣過一塊空地!」他明確地駁斥著這些言論,又指中國是大國,每年的 GDP 增長都相當驚人,要投資哪裡都沒有放棄這個市場的可能性。李嘉誠已在去年以 90 歲的高齡宣佈退休,但李氏家族和他們的故事,還有相當漫長的編寫空間,而接下來,便是由全世界來一同編寫。
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不要不要假設我知道~

閱讀更多: 【責任誰屬】研究發現,低學歷、退休人士認為警民衝突最大責任在示威者身上。
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    繼170 萬市民參加民陣舉行的「流水式」集會後,有「連登討論區」網民發起另一「和理非」行動,號召本月 23 日舉行名為「香港之路」(Hong Kong Way)的全港「手牽手」人鏈活動,喚起國際關注香港「反送中」運動,支持港人抗爭,以此活動的靈感源於1989年8月23日名為「波羅的海之路」的一次和平示威。

受蘇聯共產黨中央委員會總書記米哈伊爾·謝爾蓋耶維奇·戈巴契夫的開放政策和經濟改革啟發,當時街頭示威日漸受歡迎和支持。1986年8月23日,21個西方城市(包括倫敦、斯德哥爾摩、西雅圖、洛杉磯、珀斯和華盛頓哥倫比亞特區等)舉行黑絲帶日遊行,要求世界正視蘇聯侵犯人權。1987年黑絲帶日,36個城市舉行示威,包括立陶宛維爾紐斯。同年,愛沙尼亞塔林和拉脫維亞里加也舉行反對《蘇德互不侵犯條約》的示威。1988年,蘇聯政府首次批准這些示威,沒有逮捕示威者。1989年社會運動家計劃在《蘇德互不侵犯條約》簽訂50週年當日舉行特別大規劃的示威,但人鏈的提議是誰人和何時提出,至今不詳。主辦機構為確保人鏈不受干擾,預先在地圖上明確標出城市、城鄉和村落的準確位置。交通不便者可乘坐免費巴士。全國均投入籌備工作,連之前置身事外的郊區也積極參與。雖然有些僱主不允許員工請假(8月23日為星期三),但有些則資助巴士費用。8月23日,特別電台廣播負責協調工作,愛沙尼亞更訂當天為公眾假期。

波羅的海人鏈連接波羅的海三國首都──維爾紐斯、里加和塔林。從維爾紐斯開始,沿A2高速公路,經過烏克梅爾蓋和帕內韋日斯,再沿著E67公路,經過切哈努夫、包斯卡、里加、愛那茲、派爾努,最後到達塔林。當地時間下午7時(協調世界時下午4時),示威者和平地牽手15分鐘,然後有一些地區聚會和示威。在維爾紐斯,約5千人在大教堂廣場聚集,手持蠟燭唱愛國歌曲(包括《國歌》)。其他地方則有僧侶舉行彌撒,或敲響教堂鐘。愛沙尼亞和拉脫維亞的人民陣線領袖在兩國邊界會面,舉行一場象徵性的喪禮,豎立一支大型黑色十字架。示威者手持蠟燭,高舉黑色絲帶裝飾的戰前國旗,悼念蘇聯暴政的死難者:「森林兄弟」、遭流放到西伯利亞的人、政治犯,和其他被標籤為「階級敵人」的人。

大部分對參與人數的估計都在100萬和200萬之間。路透社新聞報道,約70萬愛沙尼亞人和100萬立陶宛人參與示威,拉脫維亞人民陣線估計約有40萬人參與,要使人鏈物理上可行,每國必須有約20萬人參與,而結果空中拍攝的錄像顯示,人鏈在農村地區幾乎是沒有斷開的。

#FortuneInsight #FI #波羅的海之路 #香港之路
    繼170 萬市民參加民陣舉行的「流水式」集會後,有「連登討論區」網民發起另一「和理非」行動,號召本月 23 日舉行名為「香港之路」(Hong Kong Way)的全港「手牽手」人鏈活動,喚起國際關注香港「反送中」運動,支持港人抗爭,以此活動的靈感源於1989年8月23日名為「波羅的海之路」的一次和平示威。 受蘇聯共產黨中央委員會總書記米哈伊爾·謝爾蓋耶維奇·戈巴契夫的開放政策和經濟改革啟發,當時街頭示威日漸受歡迎和支持。1986年8月23日,21個西方城市(包括倫敦、斯德哥爾摩、西雅圖、洛杉磯、珀斯和華盛頓哥倫比亞特區等)舉行黑絲帶日遊行,要求世界正視蘇聯侵犯人權。1987年黑絲帶日,36個城市舉行示威,包括立陶宛維爾紐斯。同年,愛沙尼亞塔林和拉脫維亞里加也舉行反對《蘇德互不侵犯條約》的示威。1988年,蘇聯政府首次批准這些示威,沒有逮捕示威者。1989年社會運動家計劃在《蘇德互不侵犯條約》簽訂50週年當日舉行特別大規劃的示威,但人鏈的提議是誰人和何時提出,至今不詳。主辦機構為確保人鏈不受干擾,預先在地圖上明確標出城市、城鄉和村落的準確位置。交通不便者可乘坐免費巴士。全國均投入籌備工作,連之前置身事外的郊區也積極參與。雖然有些僱主不允許員工請假(8月23日為星期三),但有些則資助巴士費用。8月23日,特別電台廣播負責協調工作,愛沙尼亞更訂當天為公眾假期。 波羅的海人鏈連接波羅的海三國首都──維爾紐斯、里加和塔林。從維爾紐斯開始,沿A2高速公路,經過烏克梅爾蓋和帕內韋日斯,再沿著E67公路,經過切哈努夫、包斯卡、里加、愛那茲、派爾努,最後到達塔林。當地時間下午7時(協調世界時下午4時),示威者和平地牽手15分鐘,然後有一些地區聚會和示威。在維爾紐斯,約5千人在大教堂廣場聚集,手持蠟燭唱愛國歌曲(包括《國歌》)。其他地方則有僧侶舉行彌撒,或敲響教堂鐘。愛沙尼亞和拉脫維亞的人民陣線領袖在兩國邊界會面,舉行一場象徵性的喪禮,豎立一支大型黑色十字架。示威者手持蠟燭,高舉黑色絲帶裝飾的戰前國旗,悼念蘇聯暴政的死難者:「森林兄弟」、遭流放到西伯利亞的人、政治犯,和其他被標籤為「階級敵人」的人。 大部分對參與人數的估計都在100萬和200萬之間。路透社新聞報道,約70萬愛沙尼亞人和100萬立陶宛人參與示威,拉脫維亞人民陣線估計約有40萬人參與,要使人鏈物理上可行,每國必須有約20萬人參與,而結果空中拍攝的錄像顯示,人鏈在農村地區幾乎是沒有斷開的。 #FortuneInsight #FI #波羅的海之路 #香港之路
    近日的反送中運動,令國泰(0293)成為風眼之一,國泰兩總裁包括行政總裁何杲(Rupert Hogg)以及顧客及商務總裁盧家培,今日正式離開國泰,何杲稱此舉是「對公司近月所面對的事件負責」。 一周前,中國民用航空局向國泰發出整改「重大航空安全風險」之命令,其中要求將「參與和支持非法遊行示威、暴力衝擊活動,以及有過過激行為的人員」停職。國泰後將兩名分別被起訴暴動罪和被指不當使用企業信息的飛行員撤職,另有兩名僱員被解僱。一些香港輿論認為中國民航局此舉乃針對國泰員工在反《逃犯條例》修訂案示威中被起訴而採取的行動,也是北京「政治清算」英資與港資公司行動之一。

根據本地媒體資料,有英國外交部解密文件顯示國泰母公司太古集團早於1992年回歸過度期時﹐已「種下禍根」:時任太古主席施雅迪(Adrian Swire)致信外相韓達德 (Douglas Hurd)披露內情,為了確保97後利益,太古把港英政府蒙在鼓裡,與當時港澳辦主任魯平磋商(當時總理李鵬、副總理朱鎔基也有參與),逼使匯豐主席浦偉士(William Purves)出售手上10%的股權予國航、中旅社。

而針對近日事件,有中資券商亦加入唱淡國泰。工銀國際發表報告,將國泰評級下調至「強烈沽售(Strong Sell)」,目標價6元。該行指,中國民航局對國泰發出安全警報,管理層對相關危機管理不善,將對公司造成不可逆轉的損害,又稱國泰收購香港快運,加上過度依賴香港作為樞紐,會進一步威脅其盈利能力。

工銀國際預計,中國民航局的安全警示將嚴重損害國泰航空的品牌形象,工銀國際指出,國泰收購香港快運極具風險及適得其反(backfire),認為兩者有不乏航線重複,而且美國減息、人民幣貶值增加成本潛在壓力。

官媒《人民日報》在微博發表評論,就國泰航空的高層人事變動表示,無論是「切割」或是「危機公關」,都是向正確方向邁進。評論又指,國泰是「早知如此何必當初」,從認錯到糾正錯誤,善於自我「化療」,才能贏得信賴。
    近日的反送中運動,令國泰(0293)成為風眼之一,國泰兩總裁包括行政總裁何杲(Rupert Hogg)以及顧客及商務總裁盧家培,今日正式離開國泰,何杲稱此舉是「對公司近月所面對的事件負責」。 一周前,中國民用航空局向國泰發出整改「重大航空安全風險」之命令,其中要求將「參與和支持非法遊行示威、暴力衝擊活動,以及有過過激行為的人員」停職。國泰後將兩名分別被起訴暴動罪和被指不當使用企業信息的飛行員撤職,另有兩名僱員被解僱。一些香港輿論認為中國民航局此舉乃針對國泰員工在反《逃犯條例》修訂案示威中被起訴而採取的行動,也是北京「政治清算」英資與港資公司行動之一。 根據本地媒體資料,有英國外交部解密文件顯示國泰母公司太古集團早於1992年回歸過度期時﹐已「種下禍根」:時任太古主席施雅迪(Adrian Swire)致信外相韓達德 (Douglas Hurd)披露內情,為了確保97後利益,太古把港英政府蒙在鼓裡,與當時港澳辦主任魯平磋商(當時總理李鵬、副總理朱鎔基也有參與),逼使匯豐主席浦偉士(William Purves)出售手上10%的股權予國航、中旅社。 而針對近日事件,有中資券商亦加入唱淡國泰。工銀國際發表報告,將國泰評級下調至「強烈沽售(Strong Sell)」,目標價6元。該行指,中國民航局對國泰發出安全警報,管理層對相關危機管理不善,將對公司造成不可逆轉的損害,又稱國泰收購香港快運,加上過度依賴香港作為樞紐,會進一步威脅其盈利能力。 工銀國際預計,中國民航局的安全警示將嚴重損害國泰航空的品牌形象,工銀國際指出,國泰收購香港快運極具風險及適得其反(backfire),認為兩者有不乏航線重複,而且美國減息、人民幣貶值增加成本潛在壓力。 官媒《人民日報》在微博發表評論,就國泰航空的高層人事變動表示,無論是「切割」或是「危機公關」,都是向正確方向邁進。評論又指,國泰是「早知如此何必當初」,從認錯到糾正錯誤,善於自我「化療」,才能贏得信賴。
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